Prăbușirea pieței globale a obligațiunilor determină creșterea costurilor de împrumut la nivelul întregii economii și obligă guvernele, companiile și consumatorii să se confrunte cu posibilitatea ca datoriile costisitoare să devină o realitate permanentă.
Randamentele obligațiunilor la nivel mondial au urcat la cele mai ridicate niveluri din ultimii ani. Cea mai recentă etapă a vânzărilor de titluri de stat reflectă un mix de emisiuni de datorie guvernamentală, un șoc al prețului petrolului, care a reaprins îngrijorările legate de inflație și așteptările că băncile centrale vor menține o politică monetară mai restrictivă pentru mai mult timp.
Guverne
Guvernele sunt extrem de expuse la creșterea randamentelor, au afirmat analiștii cu care a discutat CNBC. Nivelul datoriei suverane este deja ridicat în mare parte a lumii, iar refinanțarea datoriei ajunse la scadență la rate mai mari va crește progresiv costurile cu dobânzile și va pune presiune asupra finanțelor publice.
Țările care se confruntă cu deficite duble rămân deosebit de expuse, deoarece randamentele globale mai ridicate cresc atât costurile de împrumut, cât și riscurile de finanțare, a declarat Masahiko Loo, strateg senior în domeniul titlurilor cu venit fix la State Street Investment Management.
Autoritățile pot încerca să țină sub control randamentele prin răscumpărarea obligațiunilor sau prin modificarea valorii și scadenței datoriilor pe care le emit. Însă astfel de măsuri nu rezolvă dezechilibrul de fond dintre împrumuturile masive și cererea investitorilor.
Companii
Companiile vor fi nevoite să plătească mai mult pentru refinanțarea datoriilor sau pentru strângerea de fonduri în vederea extinderii. Sunt deosebit de vulnerabile companiile cu nevoi mari de împrumut, cu bilanțuri mai slabe sau cu datorii cu dobândă variabilă.
Boom-ul investițiilor în inteligența artificială adaugă o altă complicație. Companiile din domeniul tehnologiei ”emit sume enorme de datorii” pentru a finanța diverse proiecte, intrând astfel în competiție cu guvernele și alți debitori corporativi pentru capitalul investitorilor, iar ”emitenții acestor datorii sunt destul de insensibili la preț”, a afirmat Larry Holzenthaler, manager senior de portofoliu la Catalyst Funds.
Consumatori
Creșterea randamentelor pe termen lung generează o presiune inegală asupra consumatorilor. Cei cu venituri modeste, care cheltuiesc o proporție semnificativă din banii lor pentru ranbursarea datoriilor și achiziționarea produselor de bază, vor resimți acut această presiune. Persoanele înstărite pot absorbi mai ușor plățile lunare.
