Campania Italiei de a plasa o mai mare parte din uriașa datorie publică în mâinile economiștilor locali va deveni din ce în ce mai dificilă, însă investitorii străini pot acoperi orice deficit de finanțareCampania Italiei de a plasa o mai mare parte din uriașa datorie publică în mâinile economiștilor locali va deveni din ce în ce mai dificilă, însă investitorii străini pot acoperi orice deficit de finanțare.
Potrivit Reuters, Italia a curtat investitorii de retail de la criza datoriilor din zona euro din 2012, crezând că aceștia sunt mai puțin predispuși să își retragă banii decât străinii în perioade de stres pe piață.
Strategia a avut succes, au fost strânse aproximativ 245 de miliarde de euro într-o succesiune de emisiuni de obligațiuni. Proporția datoriei de 3 trilioane de euro a Italiei – a doua ca mărime din zona euro – în mâinile economiștilor autohtoni a crescut la aproape 15% în noiembrie, de la 13,5% în 2024. Aceasta se compară cu 31% în mâinile investitorilor străini.
Cel mai recent, Trezoreria a strâns 14,9 miliarde de euro în februarie din vânzarea unei noi obligațiuni de retail „BTP Plus” pe 8 ani.
Dar, în condițiile în care economiile italienilor vor fi erodate de creșterea inflației și de scăderea ratelor dobânzilor Băncii Centrale Europene, apetitul pentru aceste obligațiuni, care au atins un vârf în urmă cu doi ani, este pe cale să scadă.
”O mare parte din economiile disponibile ale investitorilor de retail ar trebui să fie deja investite, limitând sumele care pot fi ridicate în viitor”, a declarat Hauke Siemssen, strateg pentru rata dobânzii la Commerzbank.
El a spus că este puțin probabil ca în acest an Roma să poată egala cele 30 de miliarde de euro strânse în obligațiuni dedicate micilor economiști în 2024.
Conform analiștilor UniCredit, contribuția netă a gospodăriilor – inclusiv obligațiunile de retail și alte obligațiuni guvernamentale – la nevoile de finanțare ale Italiei se va ridica în acest an la 50 de miliarde de euro.
Semn al diminuării potențialului investițional al micilor economiști, depozitele italienilor la băncile naționale s-au situat la 2 300 de miliarde de euro în decembrie, aproape de cel mai scăzut nivel din februarie 2017.
Investitorii străini pot oferi răspunsul, încurajați de randamentele relativ ridicate ale obligațiunilor Italiei, de stabilitatea politică neobișnuită și de scăderea deficitului bugetar.
Tendința este deja prezentă. În noiembrie, deținerile străine de obligațiuni guvernamentale au atins cel mai ridicat nivel de la lansarea monedei euro în termeni absoluți, la 771,421 miliarde de euro.
„Roma ar putea fi capabilă să atragă mai mulți investitori străini dacă eforturile de consolidare fiscală ale guvernului vor avea succes”, precizează Siemssen.
