Donald Trump se află încă la câteva săptămâni distanță de depunerea jurământului de învestitură, dar jurământul președintelui ales de a pune în aplicare o revizuire radicală a politicilor se profilează deja cu putere asupra Rezervei Federale.
Fed a redus miercuri ratele dobânzilor cu un sfert de punct procentual, în cea de-a treia reducere consecutivă, însă previziunile cu privire la jumătate din numărul de reduceri ale ratelor anul viitor, comparativ cu previziunile din septembrie, au declanșat oscilații mari ale pieței.
Conform Financial Times, președintele Fed, Jay Powell, a declarat că, în timp ce perspectivele mai prudente privind reducerile ratelor au fost determinate de semnele că progresele privind reducerea inflației până la ținta de 2% a băncii centrale au stagnat, bancherii au început să includă în previziunile lor ipoteze privind intențiile lui Trump.
„Aproape fiecare aspect al politicii lui Trump pare să le amenințe poziția”, a declarat Julia Coronado, fost economist al Fed, care acum conduce MacroPolicy Perspectives.
Tariff Man provoacă neliniște
Amenințările lui Trump de a impune tarife, de a efectua deportări în masă și de a reduce taxele și reglementările ar putea avea implicații majore. Unii analiști sunt îngrijorați de faptul că revizuirea va duce la o inflație mai mare și o stagnare a creșterii economice.
În timp ce setările de strategie monetară ale Fed erau încă „semnificativ restrictive”, Powell a precizat că mai multe reduceri vor depinde de progresele viitoare în materie de inflație. Dar a semnalat o schimbare semnificativă în modul în care Fed ia în condiderare legile pe care Tump a promis să le promulge.
De asemenea, oficialii Fed și-au majorat brusc previziunile mediane privind inflația. „Tendința centrală” pentru indicele prețurilor PCE de bază – care exclude cele trei estimări cele mai mari și cele trei estimări cele mai mici – a crescut la un interval de 2,5-2,7 %, de la 2,1-2,3 % în septembrie.
Amploarea ajustărilor s-a propagat în cascadă pe piețele financiare, determinând scăderea indicelui S&P 500 cu aproape 3 %, ducând dolarul la maximul ultimilor doi ani și crescând randamentele datoriei guvernamentale americane.
Dean Maki, economistul șef al fondului de hedging Point72, a calificat schimbarea Fed drept „izbitoare” și a afirmat că aceasta își are rădăcinile în speculațiile privind Trump.
Întrebat direct despre modul în care Fed se gândește la răspunsul său la tarifele lui Trump, Powell a răspuns evaziv: comitetul „discută căile” și lucrează pentru a înțelege mai bine modul în care astfel de politici ar afecta economia.
Derek Tang, economist la grupul de cercetare LHMeyer, a avertizat că piața muncii ar putea slăbi mai mult decât se aștepta în cazul în care politicile lui Trump ar afecta creșterea, ceea ce ar crea complicații pentru Fed.