Comercianții de metale prețioase din New York au avut o săptămână agitată. Joi, când prețul aurului și al argintului a scăzut brusc după o creștere spectaculoasă, s-au grăbit să-și vândă bijuteriile.
După cum s-a dovedit, prăbușirea abia începea. Aurul a scăzut cu aproximativ 15% în weekend, iar argintul de două ori mai mult. În căderea lor, aceste metale prețioase s-au alăturat prăbușirii criptomonedelor: Bitcoin a pierdut peste 40% față de maximul înregistrat în octombrie.
În sine, astfel de scăderi de prețuri nu vor afecta neapărat economia, dar ar putea declanșa scăderi și în alte sectoare ale pieței, relatează UnHerd. Iar un sector de urmărit cu atenție este cel al fondurilor de investiții private – firmele care strâng capital pentru a investi în alte companii, dar nu sunt cotate la bursă.
Activele gestionate de firmele de investiții private au crescut de la 1,5 trilioane de dolari în 2010 la aproape 10 trilioane de dolari în prezent.
Majoritatea fondurilor au obținut capital de la investitori instituționali, l-au utilizat pentru a obține împrumuturi, au folosit banii pentru a cumpăra companii, au menținut companiile private în timp ce le-au dezvoltat până în momentul în care au putut fi vândute într-o ofertă publică inițială (IPO), apoi au distribuit profiturile investitorilor. Unele dintre cele mai mari fonduri depășesc 100 de miliarde de dolari.
Totuși, avântul pieței bursiere a început să încetinească. Pe fondul încetinirii, capacitatea private equity de a-și vinde activele cu profit a fost redusă, în timp ce costurile de finanțare a datoriilor au crescut.
În acest context, investitorii încep să-și regândească alocările, iar unii doresc să-și recupereze banii. Creșterea fondurilor de capital privat a început să rămână în urma piețelor publice pentru prima dată de la începutul mileniului.
Pe măsură ce strângerea de fonduri a devenit mai dificilă, iar investitorii au început să-și ceară dividendele, administratorii de fonduri private au început să recurgă din ce în ce mai mult la tranzacții opace, cum ar fi transferul de active între propriile fonduri pentru a genera lichidități, în așteptarea unor IPO mai favorabile.
După ce JPMorgan a înregistrat o pierdere de 170 de milioane de dolari din investiția sa în Tricolor, o companie privată de creditare auto care a dat faliment, Jamie Dimon a avertizat: ”Când vezi un gândac, probabil că sunt mai mulți”.
Scăderile înregistrate de aur, argint și criptomonede pot fi evenimente izolate. Dar dacă vreo firmă de capital privat a împrumutat bani pentru a investi în ele și, în consecință, este forțată să înceapă să vândă alte active pentru a acoperi pierderile, câțiva gândaci ar putea deveni rapid o infestare urâtă.
