Îngrijorările privind datoria suverană a Europei încep să se reflecte în costurile de împrumut ale companiilor, ceea ce ar putea lăsa unele societăți cu mai puțini bani pentru investiții sau remunerarea acționarilor.
Debitorii corporativi din Europa sunt presați din două direcții: creșterea randamentelor titlurilor de stat și intensificarea emisiunilor de obligațiuni ale companiilor americane de tip hyperscaler, care intensifică concurența pentru capital, potrivit unei analize realizate de Goldman Sachs, relatează CNBC.
Emisiunile de obligațiuni ale giganților tehnologici vor crește de la 250 de miliarde de dolari în 2026 la 420 de miliarde de dolari în 2027, în timp ce finanțarea proiectelor globale de inteligență artificială s-ar putea dubla până la 300 de miliarde de dolari, pe măsură ce companiile hyperscaler apelează din ce în ce mai mult la piețele de obligațiuni pentru a-și finanța investițiile în sectorul IA.
Randamentele obligațiunilor de stat pe 10 ani ale Franței au depășit pragul de 5% pe 21 octombrie, pentru prima dată din 2002. Spread-ul față de obligațiunile similare ale Germaniei a atins un vârf de peste 177 de puncte de bază o zi mai târziu, pe fondul temerilor privind riscurile de propagare a efectelor în alte țări din Europa.
Creșterea costurilor datoriei
Pe fondul înăspririi condițiilor de creditare, costurile mai mari cu dobânzile încep acum să erodeze marjele companiilor.
Randamentele titlurilor cu rating de investiție din Europa au crescut cu aproximativ 30 de puncte de bază, ajungând la 4,4% de la începutul lunii septembrie, în timp ce spread-urile față de rata suverană fără risc s-au lărgit cu circa 24 de puncte de bază, până la 117.
În același timp, costurile de împrumut pentru titlurile cu randament ridicat au urcat cu aproximativ 90 de puncte de bază, ajungând la 7%, spread-urile lărgindu-se cu 94 de puncte de bază, până la 354.
Cheltuielile cu dobânzile au crescut de la 1,25% la 1,85% din vânzări în rândul companiilor din indicele Stoxx 600 începând cu anul 2022, pe măsură ce costurile de refinanțare s-au majorat constant.
